LOANS SECURITISATION

Loans Securitisation Legge n. 130 del 30/04/1999

Loans Securisation, Law n.130 on 04/30/1999

Securisation is a financial operation that enables a society to assign their current or future pecuniary loans to an other society, SPV (Special Purpose Vehicle), specifically created to transform them in negotiable titles on the financial market.

This Operation issues asset-backed and partly-paid titles, according to the Law 130/1999 and, successively, it enables the SPV to acquire non-performing loans.

The Operation organises itself in two phases:

1. 1.    Preliminary Phase

Assignment of the portfolio of non-performing loans, to the SPV.

1. 2.    Conclusive Phase

All the parts (the SPV, the special server, the depository bank, the paying agent and the investor) define and subscribe the final contracts of the Operation. After the final contracts signing, the SPV will issues Titles in dematerialised form, with centralization on the Monte Titoli’s circuit and their census in Banca d’Italia.

About tax issues, the revenues generated by the titles issued are subject, in order to the direct taxes, to a withholding tax of 12,5%, in the same way as for bond issued from SPA listed in regulated markets. Some facilities on stamp, mortgages and cadastrals duties, on register and governative concessions, are provided for medium and long-terms credits recovery.

 

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La cartolarizzazione è una operazione finanziaria che prevede la possibilità, per una società, di cedere i propri crediti pecuniari, presenti e futuri, ad altra società appositamente costituita, SPV (Special Purpose Vehicle), che si occuperà della loro trasformazione in titoli negoziabili sul mercato finanziario.

L’Operazione si struttura come emissione di titoli asset-backed e partly-paid ai sensi della Legge 130/1999 con la possibilità, per la società veicolo costituita, di fare successivi acquisti di crediti deteriorati a seguito dell’emissione dei Titoli.

L’operazione si articola in due fasi:

1. Fase Preliminare
   Nell’ambito di questa prima fase, si avrà la cessione del portafoglio dei crediti deteriorati alla Società Veicolo.
    
2. Fase Conclusiva
   Nell’ambito di questa seconda fase, le parti (vale a dire la SPV, lo special servicer, la banca depositaria, l’agente di pagamento e l’investitore) definiranno e stipuleranno i contratti finali dell’Operazione. Subito dopo il signing dei contratti finali, la SPV emetterà i Titoli in forma dematerializzata, con accentramento sul circuito Monte Titoli e censimento degli stessi in Banca d’Italia.

Circa gli aspetti fiscali, i proventi derivanti dai titoli emessi sono assoggettati, ai fini delle imposte dirette, a ritenuta del 12,5%, come per le obbligazioni emesse da SPA quotate in mercati regolamentati. Per le cessioni di crediti a medio e lungo termine, sono previste agevolazioni su imposte di bollo, registro, ipotecarie, catastali e sulle concessioni governative.